Les deux candidats sont considérés comme ayant une position ferme sur la réglementation des crypto-monnaies, mais les deux sont considérés comme appropriés, peut-être bénéfiques pour le récit de l’inflation de Bitcoin.
Pariez sur qui serait le candidat à la présidence de la Réserve fédérale pour les crypto-monnaies ? La réponse peut être décevante : le titre Jerome Powell et le premier sous-gouverneur de la Fed Lael Brainard semblent avoir le même impact.
Les spéculations s’intensifient sur qui sera le prochain président de la Fed, après que le président de la Banque du Sénat, Sherrod Brown, a déclaré cette semaine que les responsables de la Maison Blanche s’attendaient à une nomination à court terme du président Joe Biden. Les prévisions étaient surchargées après que Biden a déclaré qu’il prendrait une décision finale dans « environ quatre jours » mardi. Ce commentaire concernait l’heure du vendredi ou du samedi.
Brainard est considéré comme un pionnier pour remplacer Powell et a été l’un des principaux régulateurs à s’être initialement immergé dans les crypto-monnaies.
Mais certains experts en économie de la crypto-monnaie affirment que les différences entre les positions des deux candidats, à la fois en matière de réglementation des actifs numériques et de politique économique, sont si claires et subtiles que les options peuvent ne pas faire une grande différence pour l’industrie ou les marchés de la crypto-monnaie.
Powell et Brainard sont tous deux considérés comme des pigeons dans la politique monétaire – qui sera probablement plus tolérante à l’inflation si on leur en donne l’occasion – et cela pourrait être positif pour le bitcoin, car de nombreux investisseurs utilisent la crypto-monnaie comme couverture contre la hausse des prix. En général, ils partagent également la conviction que les crypto-monnaies ne devraient pas être autorisées à se développer sans entrave, au point de menacer le système financier existant.
« Je ne pense pas que les politiques de crypto-monnaie de la Fed seront si différentes de celles de Brainard’s Powell », a déclaré Ian Katz, directeur général de Capital Alpha Partners, une société de conseil qui conseille les investisseurs sur les politiques fédérales. « Tous deux sont des institutionnalistes traditionnels de la Fed qui souhaitent que les régulateurs jouent un rôle important dans la supervision de la crypto-monnaie et s’assurent qu’il n’y a aucun risque pour la stabilité financière. »
La position politique de Powell et l’histoire de l’utilisation de stimuli monétaires généreux sont bien documentées pour nous aider à sortir du ralentissement économique et des turbulences sur les marchés causés par la pandémie économique américaine. Mais qui est Brainard et, plus important encore, que pourrait signifier sa désignation pour l’industrie de la crypto-monnaie ?
Qui est Lael Brainard ?

Brainard siège au Conseil des gouverneurs de la Fed depuis 2014 et était auparavant sous-secrétaire du Département du Trésor américain. Il est titulaire d’une maîtrise et d’un doctorat en économie de l’Université Harvard.
Brainard est l’une des crypto-monnaies les plus officielles de la Fed depuis 2016 et a récemment exploré l’émission possible de monnaie numérique (CBDC) par la banque centrale.
« En incorporant de la monnaie de banque centrale sécurisée et abordable dans les systèmes de paiement numérique, une CBDC réduirait le risque de contrepartie et les risques pour la protection des consommateurs et la stabilité financière », a déclaré Brainard dans une note préparée lors de l’événement Consensus 2021 de CoinDesk. en mai.
Powell a récemment déclaré qu’il n’avait pas l’intention d’interdire complètement les crypto-monnaies, mais a déclaré que les devises stables avaient besoin d’une surveillance réglementaire accrue. Un stablecoin est un type de crypto-monnaie dont la valeur est liée à un actif étranger, tel que le dollar américain ou l’or, pour stabiliser le prix.
dollar numérique

Un dollar numérique – une forme symbolique émise par la banque centrale américaine – pourrait contribuer à améliorer l’accès financier des personnes sans banque et faciliter le paiement des aides gouvernementales, selon certains partisans de l’innovation. Certains opposants pensent que les technologies existantes peuvent être mieux adaptées à ces tâches.
Dans la course mondiale aux pays hébergeant des CBDC, les États-Unis sont considérés comme à la traîne, plusieurs pays expérimentent déjà le concept et le yuan numérique chinois est déjà jugé.
« Si d’autres grandes juridictions incluent les CBDC non seulement pour les paiements nationaux mais aussi pour les paiements internationaux, j’ai du mal à imaginer que les États-Unis, étant donné leur statut de principale monnaie des paiements internationaux en dollars, ne viendraient pas à la table » Brainard a déclaré en septembre lors d’une table ronde sur l’économie américaine par la National Economic Association (NABE).
Powell contre Brainard

Une nomination Brainard indiquerait-elle donc une voie claire vers l’émission d’une CBDC adossée au dollar américain ? C’est compliqué.
« Je pense certainement que ceux qui veulent voir une Fed plus active et une Fed plus pratique seraient en faveur de Brainard lorsqu’il s’agit d’étendre la monnaie numérique de la banque centrale, et ils sont certainement à nouveau au sein du Parti démocrate progressiste. » a déclaré Garrick Hileman, responsable de la recherche chez Blockchain.com dans une interview avec CoinDesk.
Cependant, la décision peut appartenir au Congrès, car il est peu probable que la Fed soit en mesure de décider sans la contribution de la législature.
« Bien que la Fed puisse obtenir un soutien plus prononcé pour la CBDC, je pense que c’est en fin de compte une décision du Congrès », a déclaré Hileman. Il a ajouté qu’il y a une résistance croissante à Washington à l’idée d’une CBDC et est sceptique quant au fait que sa nomination changera son état d’esprit.
Katz, de Capital Alpha Partners, déclare que les démocrates semblent être plus sceptiques à l’égard des crypto-monnaies que les républicains.
Les États-Unis ont-ils besoin d’une CBDC ?

La façon dont Brainard a soutenu les CBDC n’était pas linéaire. Sa position a changé lorsque la monnaie stable de Facebook, connue à l’origine sous le nom de livre sterling, a été introduite dans le débat sur le COVID-19.
En 2017, Brainard a déclaré qu’il ne voyait « aucun besoin prouvé et crédible de monnaie numérique émise par la Fed ». Puis Facebook, depuis qu’il a pris le nom de Meta, a introduit sa livre numérique « pound » en 2019, qui menaçait l’état du cash émis par la banque centrale.
L’avènement de COVID-19 au début de 2020 a accéléré la poussée des paiements sans contact et a probablement renforcé les arguments pour que les crypto-monnaies deviennent plus dominantes.
Brainard faisait partie de ceux qui ont critiqué le projet « livre », révélant qu’en février 2020 la Fed avait déjà commencé à rechercher les paiements numériques et à identifier les problèmes potentiels autour d’eux.
« Je pense qu’il est essentiel pour nous de demander un large éventail d’opinions sur les avantages et les risques potentiels associés à l’afflux de dollars numériques de la banque centrale », a déclaré Brainard du panel NABE.
Lael Brainard est-il une colombe ?

Pour évaluer l’implication de la présidence dans la prochaine Fed, l’élément clé est l’inflation américaine, qui a atteint 6,2 % en octobre, la plus rapide depuis trois décennies.
L’inflation est devenue un problème encore plus important pour l’industrie de la crypto-monnaie, car le bitcoin, la plus grande crypto-monnaie, est de plus en plus considéré comme un « or numérique » ou une réserve de valeur pour se protéger contre la hausse des prix. Certains analystes et économistes le considèrent comme plus approprié que Brainard Powell, bien que de nombreux investisseurs aient fait valoir qu’il serait difficile de mettre en œuvre une politique monétaire plus souple que celle que le président actuel a supervisée.
« Bien que nous considérions le gouverneur Brainard comme légèrement plus approprié que Powell, en particulier en ce qui concerne l’accent mis par la Fed sur la nouvelle nature » large et inclusive « de l’objectif d’emploi, il y a certaines raisons pour lesquelles nous ne le pensons pas. La nomination aura un grand impact sur la trajectoire politique globale. », a-t-il déclaré à Matthew Luzzetti, économiste en chef américain à la Deutsche Bank, dans une récente note de recherche.
Luzzetti a fait valoir que l’inflation devrait rester élevée l’année prochaine et que la Fed est devenue « mal à l’aise » quel que soit le candidat. De plus, le président de la région de la Foi et les membres du conseil comme Waller devraient rester noirs.
« C’est pourquoi il y aurait des limites à la façon dont le comité peut changer sa position, même si le nouveau président de la Fed veut pousser la politique dans cette direction », a déclaré Luzzetti.
En outre, Brainard est susceptible d’être hawkishago s’il est nommé et confirmé, a déclaré Hileman à Blockchain.com.
« Une chose que je voudrais souligner, c’est que les personnes qui ont souvent la réputation d’être « plus appropriées » dans le rôle de président de la foi seront plus noires, du moins au début parce que leur crédibilité doit être établie, leur crédibilité auprès de la marchés et les sceptiques », a-t-il déclaré. .